侠盗“一枝花”专劫富济贫故为人钦佩，却因正义感得罪了一名蛇蝎美人，该女子名叫“仇女”虽嫁与一土豪“孤寒财主”为妾但始终不忘被“一枝花”所辱，誓必要将“一枝花”置于死地。“一枝花”浪迹江湖，但“仇女”并未因而放过他，反而更诬造许多盗窃案令官方大举追缉之。其时江湖上出现两个小人物，一肥一瘦，肥名“胀爆”为人憨直，因仰慕“一枝花”而喜扮大侠，瘦名“扭纹柴”常自作聪明经常撞板，喜占小便宜，为了官方之花红到处找寻“一枝花”，而偶遇上“胀爆”后来反成莫逆之交，两人更结伴一同寻找“一枝花”……
1928年秋天，蒋介石（孙飞虎 饰）为了增强势力，采取了裁军和整编杂牌军的方法，以招募更多的士兵。然而，军阀孙殿英（胡庆士 饰）并不甘心被蒋介石吞并，他决定独占一方，自给自足。孙殿英以缺乏军饷为借口，利用军事演习的机会，进军东陵，并计划在合适的时机盗掘清乾隆皇帝和慈祥太后的陵墓。 在进行盗墓行动之前，孙殿英以赴南京催饷为名义，将具有爱国思想的副军长那辛庭（郝知本 饰）拖延住，然后指派心腹团长张厚歧（彭军 饰）直接指挥盗墓行动。他们找到了入口处，但是由于道路狭窄而且缺乏光线，士兵们只能被吊装进洞里。墓中设置了暗器机关，导致士兵们接连遭受伤亡。张厚歧运用恩威并施，最终成功打开了慈禧的陵墓。士兵们涌入墓穴，面对无数的珠宝和财宝，陷入了疯狂之中。为了争夺珠宝，士兵们在古墓里展开了激烈的械斗。
