萝赛李奥（埃默罗德·图比亚 饰）是一名成功的华尔街股票经纪人。某天，萝赛李奥接到祖母意外过世的消息，于是前往祖母居住的公寓查看状况。因为暴风雪的关系，萝赛李奥被迫与祖母的遗体共度一夜。这时，一股邪恶力量占据了祖母的遗体，萝赛李奥成为家族世代流传诅咒的目标……。
天山派李秋水（林青霞 饰）爱上掌门师兄逍遥子，却不知逍遥子所爱的其实是李秋水的孪生妹妹李沧海（林青霞 饰）。而天山童姥巫行云（巩俐 饰）对李沧海亦有超越性别之爱。逍遥子被同门叛徒丁春秋（徐少强 饰）下毒中伤，被迫归隐到飘渺峰，设下“玲珑棋局”等来本性善良、佛性极深的有缘人虚竹 （林文龙 饰），将百年功力悉数相传，以期代他清理门户。 为夺少林宝物，丁春秋率阿紫（张敏 饰）、诱动连手的李秋水等人欲血洗少林，得到了逍遥子毕生功力的虚竹在巫行云的帮助下临危受命，与丁春秋展开了回合大战。
